Optionen

PS, 2 st.
wird erstmals im SS 2000 angeboten

Inhalt:
Ziel der Lehrveranstaltung ist es, die Grundprinzipien der Optionenbewertung zu vermitteln. Im Speziellen werden das Binomialmodell und das Black-Scholes-Modell und einige Erweiterungen behandelt.

1. Einleitung (Grundbegriffe, Optionen an der Wiener Börse, einfache Handelsstrategien)
2. Aktienoptionen
3. Das Binomialmodell und risikoneutrale Bewertung
4. Das Black-Scholes Modell
5. Indexoptionen, Währungsoptionen, Futuresoptionen
6. Hedgestrategien (griechische Variablen, Portfolioinsurance)
7. Zinssatzderivate

Anrechenbarkeit:
BBWL Kapitalmarktforschung, BBWL Betriebliche Finanzwirtschaft

erforderliche Kenntnisse:
solide Kenntnisse aus Finanzwirtschaft für Fortgeschrittene

Literatur:

• J.C. Hull, Options, Futures, and Other Derivatives (3^rd bzw. 4^th ed.), Prentice-Hall Internat., Upper Saddle River, NJ, 1997 bzw. 2000. (LB, FH B64.H913.O6).
  [Prüfungsstoff]
• J.C. Hull, Introduction to Futures and Options Markets (2^nd bzw. 3^rd ed.), Prentice-Hall Internat., Upper Saddle River, NJ, 1995 bzw. 1997. (FH B64.H913.I6)
• Wiener Börse AG, Futures und Optionen, 1998 (Kopiervorlage).
• Wiener Börse AG, Key Facts (aktuellste Ausgabe) (Kopiervorlage).
• Wiener Börse AG, Marktmodell für Warrants an der Wiener Börse
• Wiener Börse AG, Richtlinien für die ATX-Indexfamilie (siehe auch ATX-Indexfamilie)

• E.O. Fischer, Optionen, Skriptum (3.Aufl.), Wien 1996.
• H. Mete Soner, Introduction to Financial Engineering, Lecture Notes CIV-374, ECO-374, 1998 bzw. Mathematical Finance, Lecture Notes 21-370, 1997 (Kopiervorlage):

  Options and Forward Price Black & Scholes Theory Interest Rate Models Interest Rate Futures & Options

• ÖTOB, Handbuch zum Selbststudium: Aktienoptionen, ATX-Futures, ATX-Optionen (3.Aufl.), ÖTOB, 1995 (FH B64.O85.F9).
• ÖTOB, Handbuch zum Selbststudium: Bond-Futures (2.Aufl.), ÖTOB, 1996 (FH B64.O85.B7)
  (Ausschnitte aus der 1.Auflage finden Sie in der Kopiervorlage).
• D.G. Luenberger, Investment Science, Oxford UP, New York, 1998, Part III (LB, FH B65.L948.I6).
• J.C. Cox and M.Rubinstein, Options Markets, Prentice Hall, Englewood Cliffs, NJ, 1985 (FH B64.C877.O6).

Links:

• Wiener Börse AG
  
  • Im online forum finden Sie u.a. Artikel zum Thema "Derivative Instrumente".
    
  • Unter marktsegmente finden Sie Informationen über Optionen und Futures, die am Terminmarkt der Wiener Börse gehandelt werden (Kontraktspezifikationen).
    
  • Unter service finden Sie allgemeine Informationen über Optionen und Futures, ein Lexikon der Fachbegriffe (Börseglossar), sowie Publikationen der Wiener Börse, welche heruntergeladen werden können.

• Homepage von J.C. Hull
  Hier finden Sie unter "Options, Futures, and Other Derivatives" und "Introduction to Futures and Options Markets" Power Point Slides zum Runterladen.

Nachschlagewerke:

• Börsebegriffe (Wiener Börse AG)
• Börsenlexikon
• Finanzlexikon der Deutschen Bank
• Gabler Wirtschaftslexikon (Auszüge)

Artikel

• 1997 wurde der Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften an Robert C. Merton und Myron S. Scholes für ihre Methode zur Bewertung von Optionen vegeben.
  • Wolfgang Bühler, Nobelpreis für Wirtschaftswissenschaften 1997 - Bewertung derivativer Finanzinstrumente (Spektrum der Wissenschaft, Dezember 1997)
  • Walter Schachermayer, Die richtige Option - Die Bedeutung der "Black-Scholes-Formel" wurde durch den Ökonomie-Nobelpreis gewürdigt, Der Zettel. Die Zeitung am BWZ, 26.Ausgabe, 6/1997
  • Seiten über Gewinner von Nobelpreisen
• Christian Hipp, Risikobewertung in Banken und Versicherungen (Spektrum der Wissenschaft, Februar 1998)

Folien und ausgeteilte Blätter:

• Die Entwicklung von Termingeschäften
• ÖTOB
• Standardisierung, Merkmale von Futures und Optionen
• Kontraktspezifikationen: Aktienoptionen, ATX-Optionen, ATX-Futures
• Unterschiede Optionsscheine - Optionen
• Strategien
• einperiodiges Binomialmodell (pdf)
• Parameter des Binomialmodells und Verteilung der Aktienkurse (pdf)
• Lognormalverteilung (pdf)
• Amerikanische Call-Optionen mit Dividenden (pdf)
• Indexoptionen, Devisenoptionen und Futuresoptionen (pdf)
• Formelsammlung (Notation Hull, 4.Aufl.) (pdf)
• Formelsammlung (Notation Hull bis 3.Aufl.) (pdf)

Weitere ausgeteilte Blätter und Folien (welche ich nicht elektronisch verfügbar habe) finden Sie in der Kopiervorlage (im Sekretariat oder in der Bibliothek).